Зашто Влада Српске не спушта цијену дуга: Потражња за обвезницама надмашује понуду, али камата се не мијења

И поред тога што интерес инвеститора за обвезнице Републике Српске често премашује износ који се пласира на тржишту, Влада РС наставља да се задужује по каматној стопи од 5,5 одсто. Таква пракса отвара питање зашто се не користи повољан однос понуде и потражње како би се смањили трошкови задуживања.

Да подсјетимо Влада Републике Српске се задужила у седам дана за 100 милиона КМ, иако је планирани износ двије емисије обвезница био 70 милиона КМ, јер су пристигле веће понуде.

Економиста Зоран Павловић каже да овакве емисије прије свега одговарају финансијским институцијама које располажу вишком слободних средстава, а које немају довољно инвестиционих прилика.

– Фирме које имају нека средства долазе у ситуацију да практично та слободна средства могу да на неки начин оплоде. То су најчешће осигуравајућа друштва, банке и уопште финансијске институције. 5,5% камате је увијек добра варијанта – рекао је Павловић.

На примјеру банака објаснио је да оне понуде грађанству камату на орочена средства по 3,7%, а купе обвезнице на нивоу од 5,5%.

– Тако да практично на тај начин и банке зарађују. То су сад већ механизми рада финансијског тржишта и то у бити функционише. Оно што је карактеристично је да има слободних средстава, нема инвестиција. Недостатак инвестиција је присутан зато што је све у неком хаосу везано за пословање, политичку ситуацију. Тако да слободна средства се на неки начин најсигурнија су када се купе обвезнице, јер обвезнице су по дефиницији најсигурнији облик улагања слободно у новцу, а послије тога иду различити пројекти и или озбиљне компаније а на крају је високоризично улагање у неке стартапове и тако даље – рекао је он.

Иако признаје да постоји простор за промјене, Павловић сматра да власти првенствено воде рачуна о сигурности пласмана.

– Можда би се могло размишљати о томе да се смањи камата на обвезнице која је пласира Република Српска, али је упитно да ли би на тај начин обезбиједили увијек додатна средства која се појаве. Мислим да је важнија им је сигурност да ће повући средства него камата коју ће да плате – рекао је Павловић.

Економиста Игор Гавран рекао је да могућност смањења каматних стопа зависи од тога како је емисија уговорена, али је тај корак савим логичан.

– Као и код продаје било које робе, у сваком случају ако имате већу тражњу за вашим обвезницама, значи да можете да, нећу да кажем уцјењујете, али да можете да постављате своје услове – рекао је Гавран.

Каже да уколико је пласман направљен тако да се не може промијенити камата, то урађено лоше  ипак и у таквом случају требало би да сљедећа емисија иде са нижом каматом ако је већ било толико интереса.

(<стронг>Српскаинфо)