Neuspjeh na berzi: Veliki šamar vlastima u Srpskoj!

Vlada Srpske nije uspjela da proda 300 miliona maraka obveznica na Banjalučkoj berzi. Stručnjaci kažu da je to pokazatelj da investitori nemaju povjerenja niti žele da ulažu u Republiku Srpsku. 

Republika Srpska 15.04.2020 | 19:32

Umjesto 300 miliona maraka, koliko je Vlada Srpske planirala da dobije emisijom hartija od vrijednosti, prodate su obveznica vrijedne 137,5 miliona.

Dodatni problem je to što je ukinuta valutna klauzula koja je trebala biti jedan vid zaštite od gubitka vrijednosti domaće valute i od koje zavisi u kojoj će valuti Vlada otplaćivati obveznice.

Stručnjaci kažu da je neuspjela aukcija Vlade dokaz da investitori nemaju povjerenje u mogućnost servisiranja budućih obaveza budžeta Republike Srpske.

„Ovo je težak udarac i šamar posebno nadležnim insitucijama koji su najavili i provodili prodaju obveznica nisu dobro iskontaktirali investitore procijenili stanje na tržištu kapitala RS precijenili su značaj da će dobiti istu cijenu zaduživanja kao u prethodnom periodu. Na tržištu kapitala je situacija da se smatra da je ovo bila velika emisija da je trebalo ići u dvije tri emisije od kojih bi jedna bila različita u tome što bi imala ili ne bi imala valutnu klauzulu a drugo najniža kamatna stopa je trebala biti 3,5 posto“, smatra Siniša Vukelić, urednik portala Capital.ba.

Obveznice su dugoročni izvor finansiranja Vlada koje se prilagođavaju prema potrebama kapitalnih ulaganja, a kupci su uglavnom banke.

U konkretnom slučaju, Vlada se obavezala na kamatu od 3 odsto, na period od 5 godina.

Ekonomisti objašnjavaju na prostom primjeru kako zapravo izgleda proces zaduženja.

 „To vam je kao kad bi ste vi uzeli dugoročni kredit kao domaćinstvo za kupovinu stana i znate da ćete ga moći otplatiti u sledećih 20 godina, ali ne, vi uzmete kredit i odete na Bahame i uživate 15 dana a onda treba da to otplaćujete u sledećem nekom periodu“, kaže Zoran Pavlović, ekonomista.

Posljednje veliko zaduženje Republike Srpske bilo je prije 2 godine kada su na bečkoj berzi prodali obveznice u vrijednosti od 168,3 miliona evra. Ni sada, kao ni tada, nije objavljeno ko su kupci, niti gdje će novac biti utrošen.  

 

BN TV